圖片來源@視覺中國

文 | 財經有棱

去年Q3以來，大廠財報集體“拉胯”，進入2022年，看大廠財報更是如拆“盲盒”，悲喜無常。但唯一可以確定的是，氣勢如虹的高增長太過“催肥”，寡淡如水的“自我調理”有助健康。

5月18日，騰訊發布了2022年第一季度財報，實現營收1354.71億元，同比持平，為2015年以來季度增速最低。凈利潤（Non-IFRS）255.45億元，同比下跌23%，已連續三個季度負增長。

不只是騰訊，以賺錢能力著稱的阿里2021自然年Q3、Q4季度凈利潤也同比下降39%、74%，百度同期凈利潤下降39%，41%；而華為2021年的營收同比減少了28.6%,干脆回到了2017年的水平。

宏觀經濟調整、監管環境變化、疫情反復沖擊，都使大廠現金牛業務處于低速、低利、低增長態勢，短期內大概率難以扭轉。對于大廠來說，強化乃至加速云服務發展，在陷入增長泥沼的當下，是最為重要的解困之道。

云服務是大廠融入中國數字經濟發展的戰略支撐，打造未來十年價值基本盤的中興之地,更視為新的增長引擎。但隨著“數實融合”的不斷深入，云市場也發生了翻天覆地的變化。

變化體現在三個方面，一是服務重心從IaaS層面向PaaS+SaaS轉換，二是客戶群體從中小企業+互聯網行業向政企市場轉移，三是國資云在基礎設施領域崛起，并接下了大多數政企單位的超級訂單。

這些都在重新考量大廠參與數字經濟的實力與決心，或者直白的說，大廠以后可能要干更多“苦活”、“累活”，面對更多“疑難雜癥”。

這也令大廠不得不停下激進擴張的腳步，以更“內行人”的方式去做云服務，思考模型，貼身定制。并重新盤算業務結構與人力成本，從追求規模轉為有質量的健康增長。

不過，面對新的市場，大廠還是略顯力有不逮，與國外云巨頭成熟的業務模式相比，也稍顯稚嫩。大廠在數字經濟未來發展中擔當何種角色？能否跨越增長鴻溝重新站起？

01 三朵云=1/3 AWS

騰訊財報顯示，2022年Q1，網絡廣告業務收入同比下降18%至人民幣180億元；本土市場游戲收入同比下降1%至330億元，國際市場游戲收入增長4%至106億元。

數實經濟收入428億元，同比增長10%。雖然這是三年以來最差增速，但依然接近追平游戲收入。如果綜合兩大市場淡旺季來看，這點差距甚至可以忽略不計。

依托中國數字經濟的規模優勢，TOB業務依然是各家依賴的新增長引擎。但難以否認的是，在沒有達成使命之前，這個新引擎就已遭遇重大挑戰。

阿里財報顯示，阿里云在2021自然年q4收入增速降至20%，這是阿里云自公布業績以來的最低增速。華為云未公布季度收入增速，但其年收入增速已從2020年的168%下滑至2021年的30%。

涵蓋騰訊云的金融科技與企業服務業務2021年四季度為25%，本季則創下增速新低。另據長橋海豚投研估測，騰訊云2021年收入約為307億元，營收占比約5.5%。

背靠大廠的中國前三朵云，一直是國內云市場乃至數字經濟快速發展的推手，也打造了很多的“標桿項目”。如阿里云的犀牛智造，騰訊云與富士康聯合打造的黑燈工廠，都成為了全球燈塔工廠。雙方還合作構建了工業互聯網平臺，已經服務了超千家工業企業。

在云市場早期，國內云廠商主要把IT基礎設施作為服務通過網絡對外提供，像販賣水電一樣出售算力、存儲資源等，進行IaaS層面的擴張。主要客戶群體為中小企業和互聯網行業，領域包括電商、視頻、直播、游戲、在線教育等，靠規模稀釋云成本。

2020年，互聯網行業紅利消退，云計算的需求增長逐步放緩，也極小概率再誕生抖音、快手、拼多多、美團、滴滴這類新的用云大戶。

但多年下來，互聯網市場依然是云廠商收入占比最大的板塊。2021自然年第四季度，阿里云互聯網客戶營收占比依舊有48%。2019年以前，阿里云、騰訊云的互聯網收入營收占比更是在70%左右。

這使中國云廠商本應在高歌猛進的節點上，卻集體減速，并拉大和海外云廠商間的差距。無論營收增速、利潤率還是市場份額，均體現了這一點。

財報數據顯示，亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌云2021年四季度的收入增速均保持在40%-50%之間。

從毛利率看，國內云廠商只有30%左右，營業利潤率低于5%。相比之下，亞馬遜AWS、微軟云的毛利率高達60%-70%，營業利潤率30%-40%。

從市場份額看，AWS是世界上最大的公有云，IaaS業務營收占比約7成，憑借其工程技術及供應鏈、高額投入和多維度技術創新的優勢，市場份額穩居第一。

微軟Azure市場份額約占20%，位列第二。IaaS和PaaS方面的能力比較突出，占其云收入的7成。谷歌云仍處于投入期，但虧損大幅收窄，并在2021年取代阿里云成為全球第三大云廠商。

從營收看，2021年亞馬遜AWS營收622億美元，同比增長37%。微軟Azure營收678億美元，同比增長27%。谷歌云營收192億美元，同比增長47%。

本土市場前三朵云同期營收合計，勉強等于三分之一個AWS。

但更令大廠焦慮的是，天翼云、移動云、聯通云等國資云的快速崛起。這意味著大廠云在國內公有云市場的份額可能已經見頂，未來幾年甚至有下降的風險。

2021年，天翼云、移動云、聯通云的營收增速分別為102%、114%、46%。三大電信運營商的云服務收入之和已經接近阿里云的水平，天翼云的收入很可能已經與騰訊云拉平。

也許，大廠云或將迎來最苦的日子。

02 大廠重新自我定位

騰訊財報表明，2022年Q1，微信及WECHAT的月活躍帳戶12.9億，同比增長3.8%，QQ 移動端月活躍賬戶數5.638 億，同比下滑7%。

同時企業微信上的真實企業與組織數已經超過1000萬,活躍用戶數超過1.8億,連接微信活躍用戶數超過5億。

2022年1月，在騰訊成立CSIG的第五個年頭，企業微信、騰訊會議、騰訊文檔實現了互聯互通，阿里則啟動了“云釘一體 ”戰略。

調研機構QuestMobile數據顯示，到今年3月，釘釘MAU月活已達2.2億，企微MAU為9800萬。

5月9日，企業微信發布公告，要按照平臺接口調用許可，向服務商進行收費，5月16日開始實行。這被視為其加速商業化的信號。而在兩個月前，釘釘開始PaaS化，并明確了定制釘釘、付費訂閱、抽取傭金三條商業化路徑。
從這個節點來看，大廠正進入新的時期，開始對云業務重新審視，并對自我重新定位：未來將在SaaS、PaaS層做“加法”，走全球化的道路。

2021年Q4電話會上，劉熾平提出騰訊云要從IaaS向Paan、SaaS遷移，同時坦承云業務目前處于凈虧損狀態。

雖然云市場最關鍵的指標是公有云IaaS，但PaaS和SaaS是承載應用的服務，代表云的使用深度和成熟度。

Gartner 2022年數據顯示，2021年中國IT支出結構中，硬件占31%、服務占15%、軟件占4%。而從全球IT支出結構來看，硬件占比19%、服務占比28%、軟件占比14%。

美國由于信息化起步時間早，在IT基礎設施和軟件SaaS化的層面，都獲得了較為充分的發展。業務標準化高，產業成熟度好。在軟件SaaS化層面，誕生了Oracle、SAP、Salesforce、Adobe、ServiceNow等市值超千億美金的巨頭，構建了成熟的SaaS生態。

對比之下，國內市場在SaaS和PaaS層，尚處于萌芽期，本土SaaS企業至今仍未有一家營收超過100億元。這也是中美在云服務上最主要的差距所在。

而大廠云最近幾年營收的增長，主要來自IT基礎設施云化的貢獻。但由于IaaS重資產特性，基本處于“增收不增利”的狀態。

但在SaaS和PaaS層經營則截然不同，出售自營數據庫、數據智能產品，并依靠PaaS、SaaS伙伴激發應用生態，毛利率高達60%-80%。供給端的PaaS、SaaS伙伴還可以在云上為客戶提供應用工具，需求端的企業客戶也可以利用工具增效降本。

生態繁榮還可以讓云廠商分發SaaS應用獲得10%-20%的抽成，也會使上層應用爆發進一步帶動用云量。

但這條路大廠同樣面臨挑戰。

2020年，“新基建”政策促使各地政府和大型企業加快數字化轉型力度，而原來用云主力互聯網行業增速下滑。此消彼長下，讓云廠商加快了政企市場擴張的步伐。

但兩者邏輯截然不同，后者經營難度遠高于前者。

政企客戶實際情況各不相同，需求也不相同。同時國內政企大客戶綜合政策合規、治理流程等因素，對公共云接受程度較低，偏愛私有云、混合云、專有云。導致原本基于公有云設想的“水電煤”自助服務，變成了貼身服務。

非標、分散、個性化的產品，無法低成本復制，需要投入巨大的資源和時間財務成本。但為了進入這個市場，國內云廠商開始為政企客戶深度服務，貼身定制數字化轉型策略，扮演集成商角色，經營成本也遠高于海外云廠商。

但大廠云廠商在政企市場經驗相對缺乏，對現實情況缺乏了解。有時提出的技術解決方案太過超前，經常顯得“不太懂行”。

另外，天翼云、移動云、聯通云也憑“信創安全自主” 強勢崛起，在基礎設施市場、政企市場扮演越來越更要的角色，更是大量智慧城市項目的總包商。

未來算力基礎設施也如同通信網，也由三大電信運營商運營。按照“云網融合、算網融合”的設想，算力、存儲、網絡，如同電力一樣，將被統一調度輸送。

IDC數據顯示，三大電信運營商也擁有全國60%以上的IDC機房。

據財經雜志報道，阿里云、騰訊云、華為云大量租用運營商的數據中心，同時國內云廠商需向電信運營商支付占其收入約30%的數據傳輸費用，這些都無形中加大了云廠商的運營成本。

2021年11月，騰訊云王景田公開表示，騰訊云在政企市場會聚焦兩個重點：一是健康碼這類有關國計民生的重點標桿項目；二是社保、財稅等騰訊擅長的項目。前期可以虧損，但能看到盈利前景。

譬如支持第七次全國人口普查實現全面電子化的騰訊云“企業級分布式數據庫TDSQL”，就是這類標桿項目。

TDSQL與音視頻、人工智能、云原生等形成了完整的PaaS產品體系。近日還入選了Frost Radar領導者象限，增長指數排名第一。

其實，這個例子說明云廠商并非在政企市場就無路可走。華為云把新能源汽車視為重點行業，塞力斯、問界M5都取得了不錯的銷量。2021年，華為云占據國內汽車云市場（IaaS+PaaS）的份額為第一名。

騰訊云則在金融領域深耕，目前與中國人民銀行、六大國有行都建立了合作關系。頭部商業銀行中90%客戶、頭部前十券商全部使用了騰訊云服務，十二大保險集團中也有7家與騰訊云達成了合作。

未來，無論是千行百業數字化的深入，還是中國云出海，留給云廠商們的也是無垠空間。

03 深耕積累再出發

騰訊財報顯示，2022年Q1，騰訊研發投入153.83億元，同比增長36%，連續五個季度增速超過25%。

2021年，華為、阿里、騰訊占據中國企業研發投入前三甲，10年累積研發支出分別為323億美元、302億美元、190億美元，但與國外巨頭相比差距還是較大。

據財經雜志整理，僅亞馬遜一家企業2021年研發支出就高達560億美元，幾乎約等于中國內地研發支出最高的10家科技企業當年575億美元研發支出總額。

不過，雖然國內大廠的研發投入暫時不及國外巨頭，但在研發布局上早就開始與其對標，涉及5G、芯片、AI、物聯網、邊緣計算、操作系統、數據庫核心軟件等關鍵領域。

近年來，這些數字技術不斷滲透到各行各業，助力中國數字化轉型與智能化升級。在這個過程中，大廠也基本完成了產業經驗的深耕積累。

而這一輪大廠的增勢放緩，與疫情反復、企業收縮成本不無有關，但也可以理解為持續發力之后的盤整蓄勢。當然，復盤、糾偏也是必不可少的。

這也和宏觀經濟下行，即有疫情的沖擊，也有制造業連續12年世界第一后，由量變到質變之前需要調整，如出一轍。

5月16日公布的4月份全國規模以上工業增加值同比下降2.9%，社會消費品零售總額同比下降11.1%，另外4月份青年失業率18.2%，創新高。此前發布的4月制造業PMI指數也顯示，景氣值處于兩年新低。

這些都意味著，宏觀經濟深度回調的風險相當高。

所以，大廠還需在中小企業紓困，分擔就業壓力承擔更多。在這方面，阿里、騰訊、華為都已經有所行動。騰訊3月起就進一步降費，并持續至2024年9月30日，預計多項舉措投入超百億。

從長期來看，中國數字經濟的發展，是在信息化尚未充分滲透的情況下，直接實現了向智能化躍遷。這使得數字技術底座并不扎實，應用生態也不繁榮，在一定程度上限制了數字經濟的“后勁”。10年前提出的“四基”問題（基礎材料、核心基礎零部件、先進基礎工藝、產業技術基礎）進展亦顯緩慢。

這些，可能都需要大廠蹲下身，才能作出的努力與貢獻.

5月17日，IDC發布的數據表明，天翼云僅以1.9%的差距排在華為之后，距離第二名騰訊也不過2.2%的差距。

其實，在當前競爭過度的態勢下，中國云出海也是不錯的選擇。畢竟，在東南亞，和西方巨頭尚有一戰之力。據Gartner發布的數據表明，阿里云、騰訊云、華為云2021年占有亞太前5名中的三席，且合計市場份額達到40%。

所以，不如學習中國基建，拒絕內卷，“硬核”出海。

而“數字出海”也是中國數字經濟形成全球競爭力的關鍵一步，更是必經之路。在這一過程中，大廠應有“舍我其誰”的勇氣與擔當。

5月17日，阿里云宣布在德國法蘭克福新增一座數據中心正式啟用，至此，阿里云的德國法蘭克福節點擴展至3AZ可用區形態。

目前，阿里云在全球27個地域節點，運營84個可用區。騰訊云則在全球27個地理區域，運營著70個可用區。

這也許說明，大廠出海，前哨早有布局，只待揚帆。